中国A股波动和投资机会

中国A股波动和投资机会

中国的改革

自1978年启动市场化改革以来,中国一直在从中央计划经济向市场经济转型,经济社会快速发展,年均实质GDP增长率约为10%1。中国人口约13亿,最近成为全球第二大经济体2。中国在全球经济中的重要性和影响力日益提升。除上述巨大进步之外,中国仍然在进行社会和市场方面的改革。

中国A股市场的回升和调整

2015年第2季度末,A股在散户的推动下出现一波暴涨。为了从股市中获取更大收益,中国内地投资者大量配资;投资者史无前例地涌入A股市场。同时,中国经济在4月份跌至最近6年的最低点。A股市场的火爆与经济增长趋缓形成强烈对比,此后的调整不可避免。出于对经济增长趋缓的担忧,自6月中旬以来,中国股市已下跌约40%4。这一轮波动于8月24日达到顶点,亚洲市场率先出现抛售,上证指数单日跌幅接近8.5%,美国股市遭受4年内的最大跌幅,富时100指数股票市值跌去740亿英镑,欧洲股市也遭遇2011年以来的最大单日跌幅5

结构性改革

要维持经济增长,中国须实施重大的政策调整。与从低收入向中等收入的转型相比,从中等收入向高收入的转型困难得多。中国“十二五”(2011-2015)规划的重点工作是提供服务并采取措施,应对环境和社会发展不平衡问题,制定减少污染的目标,提高能源效率,改善教育和医疗水平,以及扩大社会保障范围。

经济的持续增长有赖于经济结构的持续调整。经济增长可能因官僚主义干预而受到拖累,而且这种干预可能阻碍建立有效的资本市场。中国需要进一步提升资本市场的效率和完善资本市场,继续推动改革进程。只有对效率低下的国有企业和资本市场进行重大重组,方可确保经济的长期增长。

A股市场近期的走势受估值提升的驱动,而非盈利预期的提升。中国股票市场波动的危险仍然存在;投资者不应期待再次出现直线式拉升,而应精选具有投资机会的个股进行配置。

爱尔兰 – 架起通向中国的桥梁

2014年10月,爱尔兰基金与中国证券投资基金业协会(AMAC)签订谅解备忘录,旨在促进和改善行业沟通、信息共享和互惠关系,其中涉及监管动向、完善投资者保护等领域。对于提升中国和爱尔兰各自行业之间的深入合作和理解,该协议是一项重大的积极步骤6

爱尔兰具有非常有利的条件,可以为进入中国市场的投资策略提供支持和补充,并具备一系列监管架构,比如UCITS,可用于促进RQFII策略或通过沪港通进入A股市场(或兼而有之)。爱尔兰还可提供合格投资者另类投资基金(一种另类投资基金经理指令基金),在投资和杠杆方面比UCITS具有更大的灵活性,可用于兼容QFII策略。

在中国市场准入创新方面,爱尔兰一直处于领先地位,是UCITS司法管辖区中首个向欧洲投资者提供通过交易所买卖基金进入中国A股市场的国家。

爱尔兰致力于为全球的资产经理提供在华投资和促进中国资产管理行业进入全球市场方面的策略支持;今年1月,在香港举办的爱尔兰基金沪港通研讨会上,国务部长西蒙•哈里斯(Simon Harris)的讲话也印证了这一点。在研讨会的讲话中,西蒙•哈里斯指出:"就未来几年和下一个十年的基金管理而言,大中华地区的基金业面临巨大挑战,同时蕴含着最大的市场机会。”对于爱尔兰基金在帮助基金经理实现业务全球化方面的工作,哈里斯表示欢迎7

David McEvoy,贝莱德集团

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1资料来源:Worldbank.org

2资料来源:Worldbank.org

3资料来源:Reuters.com

4资料来源:Economist.com

5资料来源:Guardian.com>business

6资料来源:IrishFunds.ie

7资料来源:IrishFunds.ie 

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